Nach einem Studium der Monumentalkunst arbeitete Peellaert zunächst als Bühnenbildner am Brüsseler Theater.[1] Mitte der 1960er-Jahre ging Peellaert nach Paris, wo er unter anderem als Designer und Bühnenbildner tätig war. Für die satirische Monatszeitschrift Hara-Kiri zeichnete er 1966 zu den Texten von Pierre Bartier Les Aventures de Jodelle und 1967 zu den Texten von Pascal ThomasPravda, la survireuse. Beide Comics erschienen als Alben bei Eric Losfeld, waren aufgrund erotischer Darstellungen an ein ausschließlich erwachsenes Publikum gerichtet und zeigten deutliche Einflüsse der Pop-Art. Für den 1972[3] veröffentlichten Bestseller Rock Dreams mit Texten von Nik Cohn steuerte Peellaert die Illustrationen bei.[2] Peellaert gestaltete des Weiteren die Albencover It’s Only Rock ’n’ Roll von den Rolling Stones und Diamond Dogs von David Bowie[1] sowie Filmplakate für Paris, Texas, Der Himmel über Berlin, Taxi Driver und Short Cuts.[4]
Peellaert war verheiratet und ist Vater eines Sohnes.[2]