Banff erhielt seinen Namen im Jahr 1884 durch einen ehemaligen Direktor der Canadian Pacific Railway (CPR), Lord Stephen, bzw. nach seiner schottischen Geburtsstadt Banff.
Im Jahr 1888 wurde das, im Auftrag der CPR errichtete, Banff Springs Hotel (heute Fairmont Banff Springs Hotel) eröffnet. Dieses ursprüngliche Hotel brannte 1926 nieder und wurde 1928 durch einen neuen Bau im schottischen Baroniestil ersetzt. Der Neubau wurde dann am 24. Juni 1988, unter dem Namen Banff Springs Hotel National Historic Site of Canada, in das Verzeichnis der National Historic Site of Canada aufgenommen.[4]
Der Zensus im Jahr 2021 ergab für die Kleinstadt eine Bevölkerung von 8305 Einwohnern[1], nachdem der Zensus im Jahr 2016 für die Gemeinde noch eine Bevölkerung von nur 7851 Einwohnern ergeben hatte.[5] Die Bevölkerung hat damit im Vergleich zum letzten Zensus im Jahr 2016 etwas stärker als der Trend in der Provinz um 5,8 % zugenommen, während der Provinzdurchschnitt bei einer Bevölkerungszunahme von 4,8 % lag. Im letzten Zensuszeitraum von 2011 bis 2016 hatte die Bevölkerung noch stark unterdurchschnittlich um 3,5 % zugenommen, bei einer durchschnittlichen Bevölkerungszunahme von 11,6 % in der Provinz.
Im Rahmen des „Census 2021“ wurde für die Gemeinde ein Medianalter von 36,8 Jahren ermittelt.[1] Das Medianalter der Provinz lag 2021 bei 38,4 Jahren. Das örtliche Durchschnittsalter lag bei 39,8 Jahren, bzw. bei 39,0 Jahren in der Provinz. Beim „Census 2016“ wurde für die Gemeinde noch ein Medianalter von 35,2 Jahren ermittelt und für die Provinz von 36,7 Jahren, sowie ein örtliches Durchschnittsalter von 37,5 Jahren bzw. von 37,8 Jahren in der Provinz.[5]
Das rasche Wachstum der Stadt Banff in den letzten Jahren hat die Befürchtung genährt, die unberührte Natur des gleichnamigen Naturparks könnte Schaden nehmen. Die Bundesregierung hat daher einschränkende Maßnahmen ergriffen, unter anderem festgelegt, dass nur diejenigen Bürger ihren Wohnsitz in Banff nehmen dürfen, die dort auch einen Arbeitsplatz haben. Die Volkszählungen von 2001 und 2006 weisen dementsprechend einen Bevölkerungsrückgang von 7135 auf 6700 aus.
Straßenverkehrstechnisch liegt die Gemeinde am in Ost-West-Richtung verlaufenden Alberta Highway 1, welcher hier die südwestlicher Route des Trans-Canada Highways ist. Wenige Kilometer westlich der Gemeinde zweigt von diesen der westliche Abschnitt des Alberta Highway 1A, der „Bow Valley Parkway“ ab.
Bis 1990 stoppte der Fernreise- und Luxuszug The Canadian auf der Canadian-Pacific-Strecke über Regina und Calgary jeweils auch in Banff. Aufgrund einer Fahrplanänderung verkehrt dieser unter Umgehung Banffs auf der nördlicher gelegenen Strecke der Canadian National über Saskatoon und Edmonton. Der Personenbahnhof wird seitdem vornehmlich von Rocky-Mountaineer-Zügen genutzt.
