Той е третият син на граф Ернст II фон Йотинген-Валерщайн (1594 – 1670), господар на Зайфридберг, и съпругата му Мария Магдалена Фугер (1606 – 1670), графиня цу Кирхберг и Вайсенхорн, дъщеря на граф Антон Фугер фон Кирхберг (1563 – 1616) и Елизабета Фугер (1584 – 1636).
По-големите му братя са Вилхелм IV (1627 -1692) и Волфганг IV (1629 – 1708), господар на Дайнцендорф.
Филип Карл фон Йотинген-Валерщайн умира на 27 август 1680 г. във Валерщайн на 40 години и е погребан в Майхинген.
Йозеф Антон Карл (* 28 юни 1679; † 14 април 1738 във Виена), граф на Йотинген-Валерщайн, женен на 24 януари 1702 г. в Нойбург за графиня Мария Агнес Магдалена Фугер фон Глот (* 21 октомври 1680; † 17 юни 1753)