La sede esta vegada determinóse que fuera Arxentina, que volvió acoyer la Copa América depués de 28 años, una y bones la postrera qu'entamara fuera en 1959.
Participaron los 10 miembros de la Confederación Suramericana de Fútbol, col formatu, tres grupos de tres equipos, el primeru de cada grupu clasifica a semifinales, xunto col postrer campeón.
Nesti suramericanu la gran favorita p'alzase col títulu yera la Seleición Arxentina, que yera llocal y amás venía de ganar la Copa Mundial de Fútbol de 1986 un añu tras. Sicasí, el conxuntu d'Uruguái quedar col títulu nuevamente, tal como lo consiguiera na edición de 1983.
El campeonatu finalmente foi ganáu por Uruguái venciendo a Chile na final xugada'l 12 de xunetu por un marcador de 1:0.
A partir d'esta edición d'equí p'arriba, introduciéronse les mascotes de la Copa América. Según tamién, a partir d'esta edición d'equí p'arriba, toles ediciones futures tendríen el so propiu logotipu,[2] según tamién les sos respeutives mascotes.
El tornéu foi estremáu en tres grupos: Nel Grupu A atopábense Perú, Arxentina y Ecuador. Los dueños de casa empataron colos peruanos, 1 a 1, con goles de Diego Armando Maradona y Luis Reyna por Perú. Ente que nel so segundu partíu vencieron a Ecuador por 3 a 0. Arxentina llogró la so clasificación depués del empate ente Perú y Ecuador (1 a 1).
Nel Grupu B, Chile clasificó en dexando nel camín a Brasil y Venezuela. Los chilenos ganaron nel so primer partíu a Venezuela por 3 a 1, y na so segunda presentación afararon con Brasil, al cual goliaron por 4 a 0 con dos goles d'Ivo Basay y dos de Juan Carlos Letelier. Amás d'estos dos goliadores, la Colorada cuntaba col segundu meyor porteru de la so historia: Roberto Rojas y col gran defensa central Fernando Astengo.
L'equipu brasilanu empobináu por Carlos Alberto, tuvo integráu por grandes xugadores como Careca, compañeru de Maradona nel Napoli, Nelsinho, Valdo, Edú Marangón, Josimar, Mirandinha, Müller, Rayí, Paulo Silas y Romário.
Colombia tamién clasificó a semifinales depués de ganar el Grupu C. Nel so primer alcuentru venció 2 a 0 a Bolivia y depués golió a Paraguái por 3 a 0. L'equipu empobináu por Francisco Maturana amosó un gran xuegu en xunto, onde destacaben les figures René Higuita, Leonel Álvarez, Sergio Ángulu, Luis Perea, John Jairo Tréllez, Antony de Ávila, Arnoldo Iguarán, Jorge Porres y de xacíu, el "Pibe" Valderrama.
Nes semifinales, Chile ganó a Colombia por 2 a 1 nel tiempo suplementariu, ente que Uruguái esanició al conxuntu llocal en venciéndolo 1 a 0 con gol d'Antonio Alzamendi. (Uruguái clasificó automáticamente a les semifinales por ser el campeón vixente).
Pol tercer puestu, Colombia venció a Arxentina por 2 a 1 con anotaciones de Gabriel "Barrabás" Gómez y Juan Jairo Galeano pa los cafeteros, y Claudio Paul Caniggia pa los dueños de casa. (Foi la primer vegada que s'apostaba'l tercer llugar na Copa América).
