الهيكل الجزئي للسوق

الهيكل الجزئي للسوق فرع من فروع التمويل يعنى بتفاصيل كيفية حدوث التبادل في الأسواق. في الوقت الذي تنطبق نظرية الهيكل الجزئي للسوق على تبادل الأصول الحقيقية أو المالية، يتاح المزيد من الأدلة على الهيكل الجزئي للأسواق المالية بسبب توافر بيانات المعاملات منها. يبحث التوجه الرئيسي لبحوث الهيكل الجزئي للسوق الطرق التي تؤثر بها عمليات تشغيل السوق في محددات تكاليف المعاملات والأسعار والعروض والحجم وسلوك التداول. في القرن الحادي والعشرين، سمحت الابتكارات بتوسيع نطاق دراسة أثر الهيكل الجزئي للسوق المتعلق بالاعتداء على السوق، مثل التداول الداخلي، والتلاعب بالسوق، والنزاع بين الوكيل والعميل.

التعريف

تُعرّف مورين أوهارا الهيكل الجزئي للسوق بأنه عملية تبادل الأصول والنتائج المترتبة عليها وفقًا لقواعد تداول واضحة. في حين تُلخص العديد من العلوم الاقتصادية من ميكانيكا التداول، إلا أن أبحاث الهيكل الجزئي للسوق تحلل كيف تؤثر آليات تجارية محددة على عملية تكوين الاسعار.[1]

لدى المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية مجموعة بحثية معنية بالهيكل الجزئي للسوق، تقول أنها « مكرسة للبحوث النظرية والتجريبية والاختبارية حول اقتصاد أسواق الأوراق المالية، بما في ذلك دور المعلومات في عملية اكتشاف الأسعار والتعريف والقياس والتحكم ومحددات تكاليف السيولة والمعاملات، وآثارها على كفاءة آليات التداول البديلة وهياكل السوق ورفاهها وتنظيمها».[2]

الإصدارات

يتعامل الهيكل الجزئي للسوق مع القضايا المتعلقة بهيكلية السوق وتصميمه، وتكوين الأسعار واكتشافها، إضافة إلى تكاليف المعاملات والتوقيت، والمعلومات والإفشاء عنها، ومزوّد السيولة، وسلوك المستثمر.

هيكلية السوق وتصميمه

ركز هذا العامل على العلاقة بين تحديد الأسعار وقواعد التداول. ففي بعض الأسواق، على سبيل المثال، تُتداول الأصول من خلال تجار يحتفظون بجردٍ للسع (على سبيل المثال، سيارات جديدة)، بينما يسير سماسرة يعملون وساطاء أسواق أخرى. من بين التساؤلات المهمة في أبحاث الهيكل الجزئي هو كيفية تأثير هيكل السوق على تكاليف التجارة وما إذا كان هيكل ما أكثر كفاءة من غيره. يربط الهيكل الجزئي للسوق سلوك المشاركين في السوق، سواء كانوا من المستثمرين، أو التجار، أو مدراء مستثمرين، بالسلطة، وبالتالي فإن الهيكل الجزئي للسوق يشكل عاملًا حاسمًا يؤثر على قرار الاستثمار فضلًا عن خروج الاستثمارات.

تشكيل واكتشاف الأسعار

يركز هذا العامل على العملية التي يتم من خلالها تحديد سعر الأصل، على سبيل المثال، يتم تكوين الأسعار في بعض الأسواق من خلال عملية مزاد (مثل إيباي)، في حين يتم التفاوض على الأسعار ضمن أسواق أخرى (مثل السيارات الجديدة)، أو تُنشر بكل بساطة (مثل السوبرماركت المحلي) ويمكن للمشترين أن يختاروا الشراء من عدمه.

تكلفة المعاملة وتكلفة التوقيت

يركز هذا العامل على تكلفة المعاملة وتأثير تكلفة المعاملات على عائدات الاستثمار وأساليب التنفيذ. تتضمن تكاليف المعاملات تكاليف تجهيز الطلبات، وتكاليف الاختيار السالب، وتكاليف الاحتفاظ بالمخزون، والنفوذ الاحتكاري. درس كل من نيل كريس وروبرت ألمغرين تأثير تلك العوامل على سيولة السندات التجارية الكبيرة، كما درس كل من تيانهوي لي وروبرت ألمغرين[3] تأثيرها على السندات المُحوّطة.[4]

التقلب

يركز هذا العامل على ميل الأسعار إلى التقلب. قد تتغير الأسعار استجابة للمعلومات الجديدة التي تؤثر على قيمة السند (أي التقلب الأساسي)، أو استجابة للنشاط التجاري الذي يمارسه التجار غير الصبورين وتأثير السيولة (أي التقلب العابر).[5]

المعلومات والإفشاء

يركز هذا العامل على معلومات السوق، وبشكل خاص، مدى توفر معلومات السوق بين المشاركين في السوق، والشفافية، وتأثير المعلومات على سلوك المشاركين في السوق. يمكن أن تشمل معلومات السوق الأسعار والعرض والانتشار والبيانات المرجعية وأحجام التداول والسيولة وعوامل الخطر وتتبع الأصول لدى الطرف المقابل، إلخ.

مراجع

  1. ^ O'Hara, Maureen, Market Microstructure Theory, Blackwell, Oxford, 1995, (ردمك 1-55786-443-8), p.1.
  2. ^ NBER Working Group Descriptions نسخة محفوظة 2008-07-22 على موقع واي باك مشين.
  3. ^ R.Almgren and N.Chriss, "Optimal execution of portfolio transactions" J. Risk, 3 (Winter 2000/2001) pp.5–39
  4. ^ Robert Almgren؛ Tianhui Li (2016). "Option Hedging with Smooth Market Impact". Market Microstructure and Liquidity. ج. 2: 1650002. DOI:10.1142/S2382626616500027.
  5. ^ Harris, Larry, 1956- (2003). Trading and exchanges : market microstructure for practitioners. Oxford: Oxford University Press. ISBN:0-19-514470-8. OCLC:49415674. مؤرشف من الأصل في 2007-08-19.{{استشهاد بكتاب}}: صيانة الاستشهاد: أسماء عددية: قائمة المؤلفين (link) صيانة الاستشهاد: أسماء متعددة: قائمة المؤلفين (link)

Read other articles:

Isaac Bashevis Singer

Untuk penemu mesin jahit, lihat Isaac Singer. Isaac Bashevis Singer (1988) Isaac Bashevis Singer (Yiddish:יצחק באַשעוויס זינגער, 21 November 1902 – 24 Juli 1991) adalah penulis berbahasa Yiddish berkebangsaan Yahudi-Polandia-Amerika. Pada tahun 1978, ia menerima Penghargaan Nobel dalam Sastra. Ia telah menulis banyak buku yang diterbitkan di Amerika Serikat. Bibliografi The Family Moskat (1950) Satan in Goray (1955) The Magician of Lublin (1960) The Slave (1...

 

 

Candice Michelle

Artikel ini perlu diterjemahkan dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia. Artikel ini ditulis atau diterjemahkan secara buruk dari Wikipedia bahasa Inggris. Jika halaman ini ditujukan untuk komunitas bahasa Inggris, halaman itu harus dikontribusikan ke Wikipedia bahasa Inggris. Lihat daftar bahasa Wikipedia. Artikel yang tidak diterjemahkan dapat dihapus secara cepat sesuai kriteria A2. Jika Anda ingin memeriksa artikel ini, Anda boleh menggunakan mesin penerjemah. Namun ingat, mohon tidak men...

 

 

Ajah Berdosa

Ajah BerdosaIklan koranSutradaraWu TsunPemeran M. Arief S. Waldy Elly Joenara Soetijem SinematograferChok Chin HsienPerusahaanproduksiStar FilmTanggal rilis 1941 (1941) (Hindia Belanda) NegaraHindia BelandaBahasaMelayu Ajah Berdosa adalah film hilang Hindia Belanda (sekarang Indonesia) tahun 1941 yang disutradarai Wu Tsun untuk Star Film. Film ini dibintangi M. Arief, S. Waldy, Elly Joenara, dan Soetijem. Film ini mengisahkan kehidupan seorang pemuda desa bernama Mardiman selama bebe...

Robert Scholz

Halaman ini berisi artikel tentang pemeran film Jerman. Untuk pianis Austria-Amerika, lihat Robert Scholz (pianis). Untuk arsitek Amerika Serikat, lihat Robert O. Scholz. Robert ScholzLahir(1886-04-23)23 April 1886JermanMeninggal10 Oktober 1927(1927-10-10) (umur 41)Berlin, JermanPekerjaanPemeranTahun aktif1919–1928 Robert Scholz (23 April 1886 – 10 Oktober 1927) adalah seorang pemeran film Jerman pada era film bisu.[1] Ia tampil dalam 76 film antara 1919 da...

 

 

Human trafficking in Qatar

This article has multiple issues. Please help improve it or discuss these issues on the talk page. (Learn how and when to remove these template messages) This article is based partially or entirely on public domain works of the U.S. government, and thus may require cleanup. You can help by rewriting it from a neutral viewpoint to meet Wikipedia's standards, and expanding the article by adding verifiable content from reliable sources. The talk page may contain relevant discussion. (February 20...

 

 

Nemo dat quod non habet

Legal principle This article needs additional citations for verification. Please help improve this article by adding citations to reliable sources. Unsourced material may be challenged and removed.Find sources: Nemo dat quod non habet – news · newspapers · books · scholar · JSTOR (December 2009) (Learn how and when to remove this template message) Property law Part of the common law series Types Personal property Community property Real property Unowne...

Ergonomics

Designing systems to suit their users Human factors redirects here. For the academic journal, see Human Factors (journal). Practical demonstrations of ergonomic principles Ergonomics, also known as human factors or human factors engineering (HFE), is the application of psychological and physiological principles to the engineering and design of products, processes, and systems. Primary goals of human factors engineering are to reduce human error, increase productivity and system availability, ...

 

 

Синелобый амазон

Синелобый амазон Научная классификация Домен:ЭукариотыЦарство:ЖивотныеПодцарство:ЭуметазоиБез ранга:Двусторонне-симметричныеБез ранга:ВторичноротыеТип:ХордовыеПодтип:ПозвоночныеИнфратип:ЧелюстноротыеНадкласс:ЧетвероногиеКлада:АмниотыКлада:ЗавропсидыКласс:Пт�...

 

 

Apple Tape Backup 40SC

Mini-cartridge tape drive by Apple Apple Tape Backup 40SCIntroduced1987 (1987)Discontinued1994 (1994)CostUS$1,499 (equivalent to $4,020 in 2023)[1]TypeTape driveConnectionSCSIPorts2 SCSI portsPower consumption15 – 60 wattsWeight7.3 lb (3.3 kg)Dimensions246 mm (W) × 266 mm (D) × 78 mm (H) The Apple Tape Backup 40SC is an external, SCSI-interfaced, 1⁄4-inch (6.35 mm) QIC, mini-cartridge tape drive.[2] It was first introduced by Apple Inc. in 1987 and...

Boomerang (British and Irish TV channel)

British television channel This article is about the United Kingdom and Ireland feed. For the original American channel, see Boomerang (TV network). For Boomerang in other countries, see Boomerang (TV network) § International. Television channel BoomerangCountryUnited KingdomIrelandMaltaBroadcast areaUnited KingdomIrelandNetworkCartoon NetworkHeadquartersLondon, England, United KingdomProgrammingLanguage(s)EnglishPicture format1080i HDTV(downscaled to 576i for the SDTV feed)Timeshift se...

 

 

Sascha Lewandowski

German football manager (1971–2016) Sascha Lewandowski Lewandowski in 2016Personal informationDate of birth (1971-10-05)5 October 1971Place of birth Dortmund, North Rhine-Westphalia, West GermanyDate of death 8 June 2016(2016-06-08) (aged 44)Place of death Bochum, North Rhine-Westphalia, GermanyManagerial careerYears Team2006 VfL Bochum II2007–2012 Bayer Leverkusen U192012–2013 Bayer Leverkusen2014 Bayer Leverkusen2015–2016 Union Berlin Sascha Lewandowski (5 October 1971 – 8 Ju...

 

 

淡江高峰塔倒塌事件

淡江高峰塔倒塌事件高峰塔B座、C座公寓，與倒塌的A座公寓結構類似 (2012)日期1993年12月11日，​30年前​（1993-12-11）时间下午1时35分（马来西亚标准时间，周六）地点 马来西亚雪兰莪淡江（英语：Ulu Klang）山景花园（英语：Taman Hillview）高峰塔坐标3°10′33.4″N 101°45′42.1″E / 3.175944°N 101.761694°E / 3.175944; 101.761694坐标：3°10′33.4″N 101°45′42.1″E&...

أندريه فايدا

اندريه فايدا (بالبولندية: Andrzej Wajda)‏  معلومات شخصية الميلاد 6 مارس 1926(1926-03-06)Suwałki، بولندا الوفاة 9 أكتوبر 2016 (90 سنة)وارسو، بولندا سبب الوفاة فشل تنفسي  الجنسية بولندا العرق بولنديون عضو في أكاديمية الفنون في برلين  [لغات أخرى]‏،  والأكاديمية الأمريكية للفنون وا...

 

 

Kelt

Artikel ini sudah memiliki daftar referensi, bacaan terkait, atau pranala luar, tetapi sumbernya belum jelas karena belum menyertakan kutipan pada kalimat. Mohon tingkatkan kualitas artikel ini dengan memasukkan rujukan yang lebih mendetail bila perlu. (Pelajari cara dan kapan saatnya untuk menghapus pesan templat ini) Distribusi diakronik bangsa Kelt:   Daerah inti kebudayaan Halstatt, pada abad ke-6 SM   Ekspansi maksimal kaum Kelt, dari abad ke-3 SM   Daerah L...

 

 

Daftar Wakil Bupati Sambas

Wakil Bupati SambasLambang Kabupaten SambasPetahanaFahrur Rofisejak 14 Juni 2021Masa jabatan5 tahunDibentuk13 Juni 2001Pejabat pertamaPrabasa Ananta ToerSitus websambas.go.id Berikut ini adalah Daftar Wakil Bupati Sambas sejak awal dibentuknya. No Potret Wakil Bupati Mulai Menjabat Akhir Menjabat Periode Bupati Ket. 1 Prabasa Anantatur 13 Juni 2001 13 Juni 2006 15(2001) Burhanuddin A. Rasyid 2 Juliarti Djuhardi Alwi 13 Juni 2006 13 Juni 2011 16(2005) 3 Pabali Musa 13 Juni 2011 13 Juni 20...

阿拉伯联合酋长国

  提示：此条目页的主题不是阿拉伯聯合共和國。 阿拉伯联合酋长國الإمارات العربية المتحدة（阿拉伯語） 国旗 国徽 国歌：عيشي بلادي《祖国万岁》地位聯邦首都阿布達比最大城市杜拜 25°15′N 55°18′E / 25.250°N 55.300°E / 25.250; 55.300官方语言阿拉伯语族群（2015[1]）11.32% 阿联酋公民88.68% 外国人— 27.15% 印度裔— 12.53% 巴基斯坦裔— ...

 

 

Conseil municipal (Allemagne)

Conseil de Mannheim Pour les articles homonymes, voir Conseil municipal. Le conseil municipal ou Gemeinderat est l'organe principal d'une commune en Allemagne. Généralités Le Gemeinderat est la représentation politique des citoyens d'une commune d'Allemagne. Les élections ont lieu tous les quatre, cinq ou six ans selon le Bundesland. Le nom peut être différent entre les différents Bundesländer et dans un Land même, dépendant du statut ou de la grandeur. En voici quelques exemples&#...

 

 

Raffia palm

Genus of flowering plants in the palm family Arecaceae Raffia and Rafia redirect here. For other uses, see Raphia. Raffia palm Scientific classification Kingdom: Plantae Clade: Tracheophytes Clade: Angiosperms Clade: Monocots Clade: Commelinids Order: Arecales Family: Arecaceae Subfamily: Calamoideae Tribe: Lepidocaryeae Genus: RaphiaP.Beauv. Raffia palms are members of the genus Raphia. The Malagasy name rafia is derived from fia to squeeze juice.[2] The genus contains about twenty s...

Break Ya Neck

2001 single by Busta Rhymes Break Ya NeckSingle by Busta Rhymesfrom the album Genesis A-sideAs I Come BackBetta Stay Up In Your HouseReleasedAugust 25, 2001Recorded2000StudioRecord One, Los Angeles.GenreHip hopcontemporary R&BLength3:51LabelFlipmodeJSongwriter(s)Trevor SmithAndre YoungMike ElizondoScott StorchMichael BalzaryJohn FruscianteAnthony KiedisChad SmithProducer(s)Dr. DreScott StorchBusta Rhymes singles chronology What It Is (2001) Break Ya Neck (2001) As I Come Back (2001) M...

 

 

WCCB

CW affiliate in Charlotte, North Carolina For the television in Buffalo, New York, that currently uses the callsign formerly used by WCCB, see WUTV. This article needs additional citations for verification. Please help improve this article by adding citations to reliable sources. Unsourced material may be challenged and removed.Find sources: WCCB – news · newspapers · books · scholar · JSTOR (January 2013) (Learn how and when to remove this message) WC...