Babak gugur Liga Champions UEFA 1994–1995 dimulai pada 1 Maret 1995 dan diakhiri dengan final di Ernst-Happel-Stadion di Vienna pada 24 Mei 1995. Dua tim teratas dari masing-masing empat grup di babak grup berkompetisi di babak gugur. Untuk perempat final, setiap pemenang grup diundi secara acak melawan runner-up dari grup lain, dengan pemenang grup menjadi tuan rumah di leg kedua. Empat pemenang perempat final kemudian diundi untuk babak semifinal, yang pemenangnya akan bertanding di final.
Setiap perempat final dan semifinal dimainkan dalam dua leg, dengan masing-masing tim memainkan satu leg di kandang; tim yang mencetak gol terbanyak dalam dua leg lolos ke babak berikutnya. Jika kedua tim mencetak jumlah gol yang sama dalam dua leg, tim yang mencetak lebih banyak gol tandang akan lolos ke babak berikutnya; jika kedua tim mencetak jumlah gol tandang yang sama, pertandingan akan dilanjutkan ke perpanjangan waktu dan kemudian penalti jika kedua tim tidak dapat dipisahkan setelah perpanjangan waktu.
Bayern München v IFK Göteborg
Hajduk Split v Ajax
Barcelona v Paris Saint-Germain
Milan v Benfica
IFK Göteborg v Bayern München
Agregat 2–2; Bayern München menang gol tandang.
Ajax v Hajduk Split
Ajax menang agregat 3–0.
Paris Saint-Germain v Barcelona
Paris Saint-Germain menang agregat 3–2.
Benfica v Milan
Milan menang agregat 2–0.
Bayern München v Ajax
Paris Saint-Germain v Milan
Ajax v Bayern München
Ajax menang agregat 5–2.
Milan v Paris Saint-Germain
Milan menang 3–0.
Ajax v AC Milan
Lokasi Pengunjung: 3.141.42.250